路透社10月6日报道——美国财政部预计将在下周宣布，未来一个季度将保持大部分美国国债的标售规模不变，这让市场在近期标售规模大幅提升后稍感宽慰。
然而，随着美国财政状况的恶化，预计未来还会有进一步的扩张。
由于收入减少、利率上升以及其他因素导致预算赤字扩大，财政部自2023年8月起增加了债券拍卖的规模。例如，两年期国债的标售规模已从2023年中期的420亿美元提升至690亿美元，而十年期国债的拍卖规模则从350亿美元增至420亿美元。
尽管如此，美国财政部在5月表示，预计在未来几个季度内不会增加大部分标售规模，分析师认为财政部在明年5月之前应该资金充足。11月美国大选的不确定性也可能导致任何大规模的债务改革暂时搁置。
财政部已明确表示，8月至10月的名义标售规模不会增加。此次再融资的最大风险可能来自措辞的显著变化，暗示息票上调将早于预期，"富国银行的宏观策略师Angelo Manolatos表示。
一个例外可能是五年期通货膨胀保值债券(TIPS)的小幅上升。
财政部将在周一公布总体融资预估，并在周三提供更多细节。
FHN Financial的宏观策略师Will Compernolle表示，关于进一步加息的最新消息更可能在"大选之后出现，届时各方将对未来12至24个月的情况有更清晰的了解。"
市场参与者将密切关注有关美国国债发行规模的消息。近几个季度，美国国债的发行规模一直在上升。
目前，国库券约占可流通债务总额的21%，高于财政部借款咨询委员会(TBAC)建议的15-20%区间。
财政部长耶伦(Janet Yellen)为增加国债销售辩护，此前一些共和党参议员在6月暗示，财政部正在增加短期国债的发行，而非长期国债，以在11月大选前刺激经济。
由于国债收益率曲线倒挂，目前国库券的利率高于长期债券。从理论上讲，较低的长期利率可能有助于促进经济增长，尤其是在发行量减少或其他因素的影响下。
耶伦在周五发给路透社的评论中表示，这些指控也出现在资产管理公司哈德逊海湾资本(Hudson Bay Capital)最近的一篇论文中，“表明了一种旨在缓解金融状况的策略，我可以100%向你保证，没有这种策略。”我们从来没有讨论过这种事情。”
负责金融市场的助理部长弗罗斯特(Joshua Frost)本月表示，政府仍致力于以最低的成本为自己融资，同时保持广泛和多样化的投资者基础，并定期和可预测地发行债券。
耶伦表示，"我个人在财政部政策和债券发行方面的经验完全符合(弗罗斯特)所概述的定期和可预测原则。"
Jefferies的资深美国经济学家Thomas Simons表示，由于对短期债券的强劲需求，美国国库券的增加是合理的。同时，“如果美联储降息……你可以认为财政部最终发行长期债券是一个错误。”
财政部还可能就债务上限问题提供指导。除非国会再次暂停，否则该上限将于1月2日恢复。在之前的事件中，财政部在最后期限之前偿还了债务，并在上限被暂停后迅速增加了发行量。
与此同时，自5月份以来，美国国债的回购规模也可能扩大。到目前为止，回购的目的是支持流动性，重点是脱销证券，即折价交易的较老、流动性较差的证券。
现在，回购可能还会出于现金管理的目的进行，或者表明何时开始。在这些债券中，主要将在主要纳税日期前后回购短期债券。
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